¿Qué es una curva de rendimiento? ¿Y por qué es importante?
Si recurre a CNBC o Fox Business, es posible que escuche a un experto de Wall Street o a un presentador de noticias arrojar términos financieros extraños de vez en cuando. Uno de esos términos que quizás escuche aparecer una y otra vez es algo llamado curva de rendimiento .
Si bien suena más a una frase de tráfico que a una expresión financiera, la curva de rendimiento es en realidad una herramienta que a los expertos financieros les gusta utilizar para medir la salud de la economía en general. Al igual que los meteorólogos que observan los patrones en la atmósfera para predecir si va a llover o no este fin de semana, a estos adictos a Wall Street les encanta hablar de la curva de rendimiento como una señal de lo que está por venir.
Si bien la curva de rendimiento no es exactamente una bola de cristal, vale la pena aprender un poco más sobre la curva de rendimiento para que cuando la escuches en la televisión, sepas de qué carajo están hablando.
¿Qué es la curva de rendimiento?
Básicamente, la curva de rendimiento es solo un gráfico que le permite saber qué tipo de tasas de interés puede esperar al prestar dinero al gobierno de los EE. UU. (comprando bonos del Tesoro de los EE. UU .) durante diferentes períodos de tiempo (fechas de vencimiento).
La forma de la curva en ese gráfico depende de cuáles sean las tasas de interés actuales para los bonos del Tesoro a corto y largo plazo. Antes de hablar de esas formas, definamos algunos términos clave como rendimientos y fechas de vencimiento .
Rendimientos de los bonos
Siempre que escuche la palabra rendimiento, piense en las tasas de interés. Un rendimiento es el rendimiento que puede esperar obtener del dinero invertido. Cuando hablamos de la curva de rendimiento, significa que estamos hablando de los rendimientos que puede esperar de los bonos que podría comprar del gobierno de Estados Unidos.
¿Cómo se calcula cuál es el rendimiento de un bono? Dividiendo su tasa de cupón (es decir, cuánto el gobierno se compromete a pagarle cada año por comprar el bono) por cuánto cuesta. Entonces, si un bono paga una tasa de cupón de $50 cada año y se vende por $1000, entonces el rendimiento del bono es del 5%.
También puede encontrar cuáles son las tasas de rendimiento actuales visitando el sitio web del Tesoro de EE. UU., que muestra las diferencias entre bonos a largo y corto plazo. 1
En un gráfico de curva de rendimiento, esos rendimientos se representarán en el eje vertical del gráfico.
Fechas de vencimiento de los bonos
Ahora, en el eje horizontal de un gráfico de curva de rendimiento, verá la fecha de vencimiento del bono : ahí es cuando el gobierno le devolverá el monto original que les prestó (y al mismo tiempo le pagará intereses). Un bono del Tesoro de Estados Unidos puede vencer entre un mes y 30 años.
Si bien los bonos del Tesoro de EE. UU. generalmente se consideran una de las inversiones más seguras que puede hacer (no es que los recomiendemos), es un poco más riesgoso prestar dinero al gobierno por un período de tiempo más largo que por un período de tiempo más corto. Después de todo, ¡pueden suceder muchas más cosas en 30 años que en seis meses (cambios en la inflación, el costo del dólar y otros factores)! Por lo tanto, el gobierno normalmente le pagará más intereses por los bonos a más largo plazo porque está asumiendo ese riesgo adicional.
¿Cómo es una curva de rendimiento?
Cuando se trata de la curva de rendimiento, la forma de la curva importa. . . mucho . En cualquier momento dado, la curva de rendimiento puede ser una curva normal, una curva plana (o aplanada) o una curva invertida. Cada una de esas curvas parece un poco diferente y nos dicen algo diferente sobre lo que está sucediendo en la economía.
Hablemos de cada una de esas curvas y de lo que cada una de ellas nos dice sobre la economía.
Curva de rendimiento normal
Normalmente, la curva de rendimiento parece una pendiente ascendente. Eso significa que las tasas de interés de los bonos a corto plazo son más bajas que las tasas de interés de los bonos a largo plazo.
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¿Por qué es eso “normal”? Hay muchas teorías sobre esto, pero todo se reduce a esto: cuando los inversores prestan dinero durante períodos de tiempo más largos, asumen más riesgos. Eso significa que esperan ser recompensados con tasas de interés más altas por asumir ese riesgo adicional.
Así es como se ve una curva normal:
Curva de rendimiento plana
Una curva de rendimiento plana o “aplanada” podría provocar que algunos sentidos arácnidos en Wall Street comiencen a hormiguear. Eso significa que la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto y largo plazo se está reduciendo hasta el punto de que se podría obtener una tasa de interés similar para un bono a seis meses y un bono a 30 años.
He aquí un pequeño atajo: a la mayoría de los expertos les gusta centrarse en la diferencia entre las tasas de los bonos del Tesoro a dos y diez años: eso se llama diferencial de rendimiento . Si un bono a dos años tiene un rendimiento del 2% mientras que un bono a 10 años tiene un rendimiento del 3%, eso significa que el diferencial de rendimiento (la diferencia) es del 1%.
Cuando esa diferencia se está reduciendo, eso generalmente significa que la curva de rendimiento se está aplanando. Y eso significa que ya no será recompensado por asumir el riesgo adicional de un bono a largo plazo. Así es como se vería una curva de rendimiento plana:
Curva de rendimiento invertida
Aquí es donde algunos inversores podrían entrar en pánico. Una curva de rendimiento invertida (donde la curva tiene pendiente descendente en lugar de ascendente) significa que los rendimientos de los bonos a corto plazo son más altos que los de los bonos a largo plazo.
Algunos expertos sugieren que podría ocurrir una curva de rendimiento invertida cuando los inversores son más pesimistas sobre las perspectivas del mercado de valores a largo plazo. Otros dicen que es simplemente un caso de oferta y demanda: más gente quiere comprar bonos, por lo que el gobierno puede darse el lujo de venderlos a tasas de interés más bajas. El jurado todavía está deliberando sobre eso.
Así es como se ve la temida curva de rendimiento invertida:
¿Por qué es importante la forma de la curva de rendimiento?
He aquí por qué una curva de rendimiento invertida hace temblar a los inversores experimentados en sus trajes a medida: es una señal clásica de que una recesión o un mercado bajista podrían estar llegando pronto.
De hecho, la curva de rendimiento se invirtió uno o dos años antes de cada recesión en los últimos 50 años. . . algo así como una parca económica. 2
Una vez más, una curva de rendimiento invertida no es un método infalible para predecir una recesión. Ha habido un puñado de ocasiones en las que la curva de rendimiento se puso patas arriba y no condujo a una desaceleración económica. Si una curva de rendimiento invertida dura uno o dos días, probablemente sea solo un contratiempo sin nada de qué preocuparse.
Aún así, una curva de rendimiento invertida que dure unas pocas semanas o meses podría ser una señal de que podría haber aguas económicas turbulentas por delante.
Cómo prepararse financieramente para una recesión
Pero no importa qué forma tenga la curva de rendimiento, siempre debe intentar proteger sus finanzas de la recesión para estar preparado financieramente para cualquier cosa que suceda con la economía.
Aquí hay algunas cosas que puede hacer ahora mismo para lograr precisamente eso:
- Sal de tus deudas lo más rápido que puedas. Si tiene deudas, busque formas de acelerar esa bola de nieve. Vende algunas cosas. Acepta un segundo trabajo. Corta algunas suscripciones. Lo último que desea es un montón de pagos de deudas pendientes durante una recesión. Sin embargo, si sabe que se avecina una pérdida de empleo, detenga la bola de nieve de su deuda y acumule algo de efectivo que le ayudará a proteger sus Cuatro Paredes : alimentos, servicios públicos, alojamiento y transporte.
- Asegúrese de que su fondo de emergencia esté disponible. Si se produce una recesión, un fondo de emergencia totalmente financiado le ayudará a descansar un poco más tranquilo. Y por “totalmente financiado” nos referimos a entre 3 y 6 meses de gastos. Entonces, si terminas perdiendo tu trabajo en medio de una recesión, al menos tendrás algo de tiempo para tomar un respiro y recuperarte.
- Si está invirtiendo, siga invirtiendo. Si no tiene deudas, tenga un fondo de emergencia y esté invirtiendo para su jubilación. . . ¡Sigue haciendo lo que estás haciendo! Mucha gente escucha la palabra “recesión” y presiona el botón del pánico de inmediato. ¡No hagas eso! Mientras sus ingresos sean estables y pueda hacerlo, no hay razón para que deje de ahorrar dinero para la jubilación.
Aquí hay una mejor manera de invertir
Y hablando de inversión, hemos estado hablando mucho de bonos gubernamentales aquí. . . pero la verdad es que es mejor que se mantenga alejado de invertir en cualquier tipo de bonos.
Con las tasas de interés en mínimos históricos, los bonos gubernamentales no son exactamente un buen lugar para ver crecer su dinero. E incluso en los mejores tiempos, los rendimientos de los bonos apenas son suficientes para mantenerse al día con la inflación, y mucho menos para ayudar a acumular grandes ahorros.
En su lugar, intente diversificar sus inversiones en estos cuatro tipos de fondos mutuos : crecimiento e ingresos, crecimiento, crecimiento agresivo e internacional.
Hagamos una comparación rápida. Si invirtieras 10.000 dólares en bonos del Tesoro estadounidense a 30 años que tienen una tasa de rendimiento (o rendimiento) anual promedio del 5%, terminarías con alrededor de 45.000 dólares una vez que el gobierno te devuelva el dinero. ¡Esos no son números para presumir! Una tasa de rendimiento del 5% apenas es suficiente para mantenerse al día con la inflación, y mucho menos para proporcionarle unos ahorros que le ayudarán a jubilarse cómodamente.
Históricamente, el mercado de valores tiene una tasa de rendimiento anual promedio de entre el 10% y el 12%. 3 Entonces, ¿qué pasaría si invirtieras esos $10 000 en fondos mutuos de acciones de buen crecimiento? Si no invirtieras ni un centavo más, aún podrías terminar con alrededor de $267,000. ¡Eso es más de cinco veces lo que podría obtener invirtiendo en un bono del Tesoro estadounidense a largo plazo!
Trabaje con un asesor financiero en el que pueda confiar
Si está buscando una manera de invertir para la jubilación, necesita conectarse con un asesor financiero en quien pueda confiar. Quiere a alguien de su lado que pueda guiarlo y mantenerlo encaminado sin importar lo que todos digan sobre la curva de rendimiento esta semana.
Es por eso que existe el programa SmartVestor: para conectarlo con un profesional en su área que pueda sentarse con usted y analizar todas sus opciones.
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